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说到底，绝不能让行贿人成了最终受益者！（作者系同济大学法学教授）责任编辑：张玉恒指上周先跌后升，来自外围消息面的冲击导致港股走势较为反复，周中曾跌破3万点关口，随后觅得支撑展开反弹，但仍在50天线附近整理。近期市场观望气氛浓厚，突发性的利空事件带来较大沽压，不过市场尚能有效抵抗压力，下方支撑明显，区间震荡格局未变。

然而，在中报报喜之后，江阴银行的股价依旧在低位徘徊。8月1日以来，江阴银行股价一直下跌。昨日收盘，江阴银行股价跌至4.37元/股，最新市净率只有0.89倍，仍跌破净资产值。净利差、净息差下行不过，江阴银行在年化净利差、净息差上，较2018年出现下滑趋势。

2008年，亚马逊的高峰期曾占有15.8%的市场份额，随后逐年下跌。从2012年到2018年，分别为：2.30%、2.70%、1.50%、1.20%、1.30%、0.80%、0.60%。与之对比的是，天猫和京东逐渐抢占了近50%和超过20%的市场。2008年至今，中国电商市场经历了天猫从淘宝中孵化、全面无线化转型、O2O等团购业务细分市场崛起、直播带货、内容电商崛起等等，但亚马逊中国一步也没有跟上。或者说，它不屑于跟进。

PTA加工费走低 PX仍有下行空间前期聚酯工厂停车检修，装置开工下滑，PTA进入累库阶段，现货从接近9000元/吨的高位回落。在此期间，PX价格较为坚挺，长期徘徊在1300—1400美元/吨，PTA加工费从2200元/吨一路压缩至600元/吨不到，继续下挫的空间有限。目前亚洲PX产能为4746万吨，上周五开工率为81.1%。按照当前的产品价格计算，成本最高的是MX制PX，接近1079美元/吨，成本最低的还是一体化装置，成本907美元/吨。2019年，国内PX计划投产装置有恒逸石化150万吨、浙江石化400万吨、恒力石化450万吨，这些新增产能合计接近1000万吨。亚洲PX产能增速将达到20%，而需求端并没有新增产能，这必然会对成本较高的非一体化装置的PX企业产生较大冲击。我们预期，在PX如期投产后，假定不考虑短期冲击因素以及原油变动的话，PX均衡价格应该在900—1100美元/吨之间。当前PX价格在1300美元/吨左右，下行空间接近200美元/吨，折合人民币1400元/吨。按照0.66吨PX生产1吨PTA计算，PTA的成本端依然有900元/吨左右的下降空间。假定PTA未来供需与当前的水平接近，远期PTA现货参考价位在6200元/吨左右。

值得留意的是，黄文涛团队也表示，短期冲击看似不大的资管新规却会带来“温水煮青蛙”式的结果。一方面，打破刚性兑付、降低期限错配风险、控制杠杆率风险、实现净值化管理等都有可能对资管行业，甚至整个金融业造成颠覆性影响；另一方面，资管新规覆盖了整个金融行业，且具体细则较以往更加精细化和专业化，真正达到了穿透式和实质重于形式的监管。因此，任何忽视或无视即将到来的资管结构调整和价值重构的投资者，都有可能成为被煮熟的青蛙而被市场淘汰。

亮剑银监接受了做好中国银行业监管的“重托”，郭树清此次更加坚定和果断，“要有‘敢于亮剑、敢于揭盖子、敢于硬碰硬’的责任担当意识”，针对金融市场乱象，郭树清上任伊始如是表示。从郭树清上任第一天开始，中国银行业即迎来“监管风暴”，监管文件出台之密集，针对问题之精准，监管要求之严厉，刀刀见血。“违法、违规、违章”专项治理、“三套利”专项检查、“四不当”专项治理等监管要求，一改近三年来中国金融监管的宽松态势，一扫部分监管政策老旧无法适应新形势的被动局面，一举遏制住了金融风险继续衍生、演化进而伤害经济社会发展的危险趋势。